涪陵榨菜,究竟是怎么把自己的一手好牌打烂的?

近日,涪陵榨菜业绩快报显示,公司营收19.90亿元,同比增长3.93%;归属于上市公司股东净利润为6.05亿,同比下降8.55%。简单的数字背后,透露出了不简单的秘密:涪陵榨菜为了转型,近3年都不惜血...
  
涪陵榨菜,究竟是怎么把自己的一手好牌打烂的?

涪陵榨菜,究竟是怎么把自己的一手好牌打烂的?

近日,涪陵榨菜业绩快报显示,公司营收19.90亿元,同比增长3.93%;归属于上市公司股东净利润为6.05亿,同比下降8.55%。

简单的数字背后,透露出了不简单的秘密:涪陵榨菜为了转型,近3年都不惜血本。有人感到困惑,涪陵榨菜不是“榨菜界”的茅台吗,为什么如此不自信呢?

或许,正如产品“榨菜”一样,涪陵榨菜在榨食材,也在榨着消费者的耐心,经过几轮涨价,消费者好像已经不再关注购买的是谁家榨菜了,因为调味品市场,已经发生了翻天覆地变化,“新中产”都有了自己舌尖的“小欢喜”。

从年开始,涪陵榨菜净利润同比增长率开始逐年下滑,—年分别为19.23%、63.46%、61%和59.78%,而年为-8.55%,净利润5年来首次出现下降,那么涪陵榨菜的净利润为什么会出现如此大幅度变动呢?

涪陵榨菜近年为了加强新品销售、增加空白市场,对商户进行滚动赊销,增加了大量商户信用额度,应收账款也就多了很多。

年3季报显示,由于给商户授信额度增加,应收账款增长了555.99%,是年年报数据约6.5倍,半年报也显示,应收账款比期初增长了500.77%。从季报和半年报情况来看,年全年的应收账款会有激增。

——年营业收入同比增速分别为35.64%、25.92%,若涪陵榨菜年应收账款增速远远大于营业收入增速,赊销比例就不够合理,有应收账款计提坏账的风险。尽管涪陵榨菜说赊销款不超过1年收回,但应收账款数倍的激增会带来坏账的激增,直接影响利润总额。

那么为什么涪陵榨赊销力度这么大呢?因为涪陵榨菜直接与一级经销商签订合同,一级经销商再与大型零售商、二级经销商等来签订合同,换言之,涪陵榨菜不直接卖货给终端消费者。

从终端销售来看,消费场景、营销策略、优惠打折等都会影响消费者最终是否购买商品,对消费者的营销“主动权”,又在那些零售商手上,现在公司想从泡菜市场发力,打开佐餐开胃市场,自然要给终端销售商一些“甜头”,比如加大赊销。

应收账款增多,销售费用却还在上涨,半年报显示,销售费用同比增长了9.45%,-年,销售费用也呈递增趋势,其中,为了开拓市场,年销售费用同比增长达23.3%。

涪陵榨菜曾对媒体表示,传统渠道销量下滑,部分地区销售失序,导致公司产品销量下滑。公司调整了销售策略,销售费用增加,最终导致,公司净利同比下降。

实际上,榨菜品牌众多,“榨菜江湖”不好“混”,竞争激烈,摆脱不了低端竞争。涪陵榨菜已经有了数次涨价,再涨价肯定不是办法,消费者不会买单,企业成长到了天花板,需要寻找“第二曲线”了。

“第二曲线”,简言之,是一个企业在主营业务到达天花板之前,需要找到的新的业务,再形成的增长曲线。

涪陵榨菜看准了佐餐开胃这个大市场,打算从泡菜发力,切入整个佐餐市场。为此,涪陵榨菜在年已经投入巨资建设泡菜、榨菜生产基地,谋求转型和升级。

董事长周斌全在去年在公开场合也指出:榨菜只是佐料,泡菜是真正的下饭菜,可以当成一道菜吃。

周斌全在涪陵榨菜这样有国企背景的企业里,是老资历了,早在年,就被调任至涪陵榨菜集团担任总经理,此后周斌全改建榨菜生产线、投入巨资在央视打广告,经过“三腌三榨”的“乌江”牌榨菜一炮而红。周斌全在接手涪陵榨菜后,在18年的时间里,主要精力放在榨菜生产、销售上,曾创造辉煌业绩。

首先,尽管资料显示,涪陵榨菜在榨菜品类中,占据了约30%的市场份额,但是榨菜作为调味或佐餐食品,制作门槛较低,品牌林立,还有50%左右市场,是其他牌子榨菜占有。

涪陵榨菜招股书显示,年,其他牌子榨菜市占率共为70.94%,涪陵“乌江牌”榨菜为13.58%,资料来看,涪陵榨菜从年至今,市占率也就增长了15%。这个市场的“天花板”是可以看见的。

提高商品定价是涪陵榨菜过去10年一个销售策略,这个策略,确实让涪陵榨菜过去5年收益大增,年净利润曾同比增长63.46%。

但由此引发许多负面舆论。有网友曾吐槽涪陵榨菜过去10年,涪陵榨菜先后提价至少12次,累计涨了4倍。

网友另一个吐槽点,涨价是涪陵榨菜的“个体行为”。因为是榨菜行业老大,涪陵榨菜拥有定价权。实际上,涨价很大一部分原因,是原材料青菜头产量不稳定带来价格波动大。但是,上调原料采购价,也是由于涪陵榨菜自身的原因。

涪陵榨菜通常会和农户签采购协议,在这个时候青菜头进价就定好了,涪陵榨菜提高了农户收入,零售价格也就水涨船高了。为什么要提高农户收入呢,涪陵榨菜除了让农户种菜了,还增加了粗加工外包,农户们有了更好收入,才好安心为企业服务。

说到这里不得不提,涪陵榨菜采用公司 基地 农户的模式,基地即种植基地。在上市后很长时间都是与相关村社、合作经济组织合作,属于自己的基地不多,这也导致了管理成本的增加,偶然还出现质量问题。

榨菜品牌的“大环境”,让涪陵榨菜不再留恋已有市场,转而“逼上梁山”,欲走出一条自己的路,这条路就是做榨菜的中高端消费市场,并且杀入佐餐这个大市场。

转型做中高端消费市场,其实是涪陵榨菜一直以来的战略。早在几年前,涪陵榨菜就定位高端市场,推出榨菜礼盒。

用财经作家吴晓波的概念,涪陵榨菜消费人群,定位“新中产”。新中产群体,是一年可以拿来做投资的资金应该在100万以上,对新事物好奇,年龄基本以‘80后’为主力人群,这群人注重体验消费,对精、美的事物,有自己的追求。

资料显示,中国有400亿的调味料市场,老干妈目前仍然是老大,但有许多网红辣椒酱正在迎头赶上。年初的数据显示,虎邦辣酱在年实现了上亿罐的销售量;而老干妈在风头最盛的时候销量达到6亿罐。

明星也来凑热闹。林依轮创办“饭爷”品牌。他曾在公开场合表示:“我从年、年开始研究调味品,大家都讲消费升级,但我发现中国调味品行业似乎没有真正实现消费升级。其实,中国美食文化博大精深,调味是第一步的,可是我们恰恰忽略了这点。”著名美食家蔡澜也在他的书中,曾写道自己喜欢买很多调味料来烹饪,足见调味料重要性。

“网红时代”来临,越来越多佐餐品牌成了网红,市场在不知不觉扩大,比如上述所说,年诞生某邦辣酱,联合外卖平台开始宣传。此后,牛魔王辣酱、鱼干辣酱都成网络上被“吹爆”的产品,佐餐市场也开始“跨界发展”,比如火锅届大佬海底捞出了佐餐酱。

众多佐餐品牌中,光是饭爷,就品类众多,除了辣酱还有各种佐餐调料,覆盖31个线上电商平台及线下家大型卖场和超市,在线上渠道,与涪陵榨菜的泡菜等佐餐产品,形成竞争。

或许投资者对美食的热爱、对食品的信心,让涪陵榨菜在资本市场如鱼得水,从年底42亿市值到如今约242亿市值,市值涨了200亿,但涪陵榨菜年转型付出了许多心血,效果却不明显,不免让投资人感到焦虑。

从这个角度,涪陵榨菜不一定会是下一个“茅台”,走不上宴请的餐桌,也没有成为某种社交“货币”,在品牌完全占领国人心智之前,涪陵榨菜恐怕需要从质量与品牌内涵上,更加下功夫。

作为国产榨菜第一品牌的涪陵榨菜,其400亿市值也惹得同行眼红。根据公开财报,自年上市到年,涪陵榨菜营收从5.45亿元增加到19.14亿元,8年涨幅近400%;而从年至年,涪陵榨菜的毛利率从36.45%提升至58.61%,整体涨幅超过60%。

第三季度财报显示,涪陵榨菜实现营收6.01亿元,同比增长15.88%;实现净利润2.09亿元,同比增长3.01%。

而半年报显示营业收入约11.98亿元,同比增长10.28%;净利润约4.04亿元,同比增长28.44%。

四是减量提价重伤企业形象。年上市至今的10年间,涪陵榨菜提价近12次,单价从最初的0.5元涨到今天的2.5元左右,涨幅达400%。今年更是把其主力产品的规格从每袋含量80g切换至70g,达到减量提价目的。

乌江涪陵榨菜,是涪陵榨菜集团旗下企业品牌,是涪陵榨菜区域品牌标杆品牌。元一智库农研中心主任、农参总编辑铁丁老师指出,农产品区域公用品牌的发展有多种类型,比如单一型、母子型,而乌江榨菜的发展就是典型的母子品牌类型,是农产品区域公用品牌与企业品牌深度融合的发展样本。

股有四千多家上市公司,行业多样,名字繁多,但直接面向消费者的农业品牌却不多。很多老字号出身的农业消费品上市公司喜欢在自己的股票简称里带个地名,涪陵榨菜就是其中之一,这是一种特产主权的宣示:意味着自己这个地方有拿得出手的特产,且自己是这个特产里最正宗的。同时还暗含着一种潜在信息:只有这个地方出产的原材料才是

历史人文世界、绿色生态世界、品质美味世界。企业要深刻理解和把握住地标的巨大价值,制定清晰的发展目标,通过踏实认真地做好质量,才有可能享受到地理标志、农产品区域公用品牌的红利。这种独特资源护城河、产地壁垒,其实是最好的品牌故事。

是企业永恒不变的话题。涪陵榨菜集团在发展过程中,引入了专业的信息系统,对整个生产的数据、设备参数、质量、工艺的管控点进行收集、监控、整理、分析,再将分析结果优化反馈到设备,形成生产过程中一系列的管理规范。通过生产线产业数字化改革,涪陵榨菜江北产区实现了从

余人。生产上,从以前的人工或半机械化、半自动化的模式,变为数字化模式。管理上,通过现代化和自动化,整个产线的人员减了,管理难度降低了。同时实现了数字化以后,以前消费者关心的食品安全问题,现在全程可数字化追溯,安全上没有死角,消费者可以更加放心地去购买产品。

万美元到德国定制了专门的榨菜自动化生产线。铁丁老师认为,品牌的底层逻辑是科技和文化,农业的包容性决定了科技可以找到应用场景。依靠科技助力生产,是品牌提升核心竞争力和产品核心价值的关键。涪陵榨菜集团在产品品质不断提高的过程中,意识到一个问题,榨菜的区域性消费属性太强,就像酸菜之于东北人,泡菜之于四川人,如何让榨菜走出涪陵走向全国?打造全国性品牌的目标提上议程。

一个举措是,注重包装。通过从海飞丝袋装洗发水吸取来的经验,小包装涪陵榨菜扩大了消费场景,便携特性使其消费频次也不断增加。包装是品牌与消费者的第一道沟通,涪陵榨菜重视包装的策略也不断提升了产品的附加值。

再有,打造自己的品牌。涪陵榨菜是企业名称,与地标产品同名,随着涪陵榨菜集团市场占有额越来越高,不少搭便车的企业开始坐享其成,也导致了涪陵榨菜产品的参差不齐。为了保住地区招牌,也为了企业自身的利润和声誉,集团开始推出乌江牌涪陵榨菜。通过在央视打广告、聘请张铁林当代言人,产品不断出圈,

元一智库农研中心主任、农参总编辑铁丁老师认为,企业品牌与地标品牌结合,把公用资产变成企业资产的一部分,是农业企业做强做大,建立强大的发展基石的最佳路径!涪陵榨菜区域品牌的发展壮大,其实是母凭子贵的过程,正是涪陵榨菜集团意识到了地标产品价值,紧抓区域优势不断拓展市场,才有了今天涪陵榨菜绝对压倒式的

,最主要的原因就是在于它不具备类似酒类、咖啡的成瘾性。而且其购买场景多见于社区超市、便利店以及菜市场等消费终端,这导致榨菜在社区团购、电商等渠道兴起后打击颇大,这些都限制住了榨菜整体市场规模的天花板。

,这也是涪陵榨菜提价能成为热议焦点的原因。不过也正因为身处中国,涪陵榨菜才能拥有如此体量。因此,本来就不是生活必需品的涪陵榨菜,必须要尽最大限度的去填补消费者的实际需求,才能走的更远,仅靠提价便想提振业绩或许有些短视。

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